市场趋势
棉花刚需仍在，底部存有支撑 预计郑棉围绕1.6万关口震荡
✦产业研判
产业概括：棉价短期震荡，下游淡季需求偏弱
棉花刚需仍在，底部存有支撑 预计郑棉围绕1.6万关口震荡 大耀纺织 在小说阅读器读本章 去阅读 在小说阅读器中沉浸阅读 本周，国内外棉价同步上涨，外棉价格涨幅高于国内棉价。在美伊正式签署谅解备忘录、美国主产棉区旱情反复等因素共同影响下，外棉价格连续上涨；美联储加息预期升温，对棉价上行空间有所抑制，周后期棉价涨势放缓。在外棉价格带动下，国内棉价偏强震荡。 中东局势有所缓和，美联储抗通胀政策信号明显。6月18日，伊朗与美国正式签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡预计将在30天内恢复正常通
大耀纺织在小说阅读器读本章去阅读在小说阅读器中沉浸阅读本周，国内外棉价同步上涨，外棉价格涨幅高于国内棉价。
在美伊正式签署谅解备忘录、美国主产棉区旱情反复等因素共同影响下，外棉价格连续上涨；美联储加息预期升温，对棉价上行空间有所抑制，周后期棉价涨势放缓。
在外棉价格带动下，国内棉价偏强震荡。
中东局势有所缓和，美联储抗通胀政策信号明显。6月18日，伊朗与美国正式签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡预计将在30天内恢复正常通航，双方承诺60天内进行谈判以达成最终协议，全球能源流通及航运有望恢复正常。
美联储6月议息会议决定维持利率不变，半数官员预计年内至少加息一次，政策重心明确转向抗通胀，致使美元指数大幅走高。
国内政策端释放积极信号，利好纺织产业健康发展。
工信部6月17日召开部分省份工业经济运行座谈交流活动，强调推动供需适配、挖掘内需潜力，深入实施“人工智能+制造”专项行动并整治“内卷式”竞争。
会议释放鲜明政策导向，将进一步引导纺织行业加快转型升级、淘汰落后产能，提升产品品质促进供需适配，满足市场多样化消费需求。6月23日，郑棉主力合约收于15905元/吨，跌105元/吨。
近期郑棉主力合约市场走势美伊冲突推高棉花种植成本，26/27年度全球供应减产的预期持续存在，中长期支撑国际棉价重心抬升。
短期来看，美棉产区迎来降雨，得州旱情明显改善，不过印度季风降雨明显不足，种植端的变量仍然需要持续关注。
国内方面，国内本年度棉花资源供应偏紧及新作减产预期，推动前期棉价持续上涨。
不过随着下游淡季氛围有所加重，新订单下降较为明显，成品库存有所上升，抛储政策也迟迟未落地，纺企补库心态谨慎。▋ 棉花关税豁免政策背景下，印度预计本年度进口量将达102-110万吨印度进口预期增长、美国终端韧性强劲，为国际棉花需求提供支撑。
在印度进口棉花关税豁免政策背景下，印度棉花协会作物委员会主席预计本年度进口量将达102-110万吨。
美国终端消费表现强劲，5月零售销售环比增长0.9%，高于预期的0.5%，其中服装及配饰商店销售额环比增长0.3%，对棉花需求构成支撑。
国内新棉长势平稳，终端消费内强外弱。
近日新疆天气总体良好，积温持续回升，部分棉田步入蕾花共存阶段，棉苗整体长势良好，北疆受前期低温影响，果枝现蕾数有所减少，近日预计北疆棉区气温维持均值偏高水平，南疆棉区在端午节降温后或重新迎来升温天气，同时节日期间南疆部分产区降水较多，上周各产区降水或有减少，但仍需关注棉田是否出现虫害情况。
国内，5月工商业库存同比增加近20万吨，显示5月消费不及往年同期，纱线坯布库存亦显著增加。
但终端原料和成品库存依然处于历史低位。
受美棉不利天气影响，内外棉价反弹，但下游仍处传统消费淡季，纺企负荷稳中有降，逢低采购原料，纱布厂成品库存延续小幅累库态势，但整体压力尚可控。
展望下一年度，国内棉花产量同比下降2-5%是主流预测，下一年度棉花需求量预计仍超过900万吨，2026/27年度国内棉花库销比预计同比下降、供需格局收窄，棉农对于新棉开秤价有较高预期，新棉基差预售相对偏高，众多因素推动，01合约价格或有较强支撑。▋ 观点：棉花短期震荡中长期涨势可期等待机会短期国内新棉长势良好，下游仍处淡季时期，棉价上行动能欠佳，或维持区间震荡，但美国与印度棉花产区天气在厄尔尼诺影响下不确定性较高，需关注国外产区天气扰动带来的升水空间。
我们认为当前郑棉多空因素交织。
当前虽是纺服淡季周期，但棉花刚需仍在，底部存有支撑，但短期难以支撑郑棉持续大幅反弹。
综合来看，在紧平衡格局未改、终端消费韧性犹存的支撑下，预计棉价短期呈偏强震荡走势。
预计郑棉围绕1.6万关口震荡。
来源：中国纱线网编辑：大耀纺织，转载请注明出处文章转载、删稿、软文推广、广告发布商家店铺入驻、企业宣传片制作请联系（V）15261583686 www.dayaotex.com 商城APP全新改版了下单查价更方便长按二维码扫码下载>>> 预览时标签不可点微信扫一扫关注该公众号知道了微信扫一扫使用小程序取消允许取消允许取消允许 × 分析微信扫一扫可打开此内容，使用完整服务：，，，，，，，，，，，，。
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